《巴芒演义》读后感--by@95后小袁

返回首页 95后小袁 唐书房 2020-07-11 20:20:00 👍赞 (0)

我在鼓起勇气写读后感之前曾在唐书房后台给老唐留言我问:如果我理解了书中所阐述的东西却碍于写作能力不能很好的表达出来该怎么办

得到的回复是:不行憋也要憋出来

受到老唐的鼓舞与激励我一定得写一篇能进老唐精选读后感的文章

在反复阅读巴芒演义三遍后我开始了码字

本来我的方向是将章节拆解分类出各章节所表达的东西但是这个方向在精选读后感中已被优秀的读者捷足先登

所以我思考了许久我应该要写一些不一样的东西于是我将巴芒演义分成三个部分分别为《杠杆》我在书中学到的东西共三章用来阐述书中所讲到的部分知识

说部分知识应该是我自己信心的表现可以这样说:巴芒演义这本书几乎是近代投资史中最全的案例展现与分析。每章节都是精品中的精品反复阅读此书更能明白其中的奥义

所以我谈到的东西只能算是冰山的一角更多的东西则需要读友们反复阅读与揣摩啦

杠杆

老唐在本书引子中的开篇写的第一句话1929年10月28日黑色星期一道琼斯指数暴跌13.47%借用老唐的开篇我的读后感也将从这一个点开始侃侃谈来

对老唐引用暴跌而不是现在来看道琼斯指数达到24000点的开篇我理解的是投资者一定要认清短期市场情绪的无法预测更重要的是避免自己用上高比例杠杆。

从书中看格雷厄姆在大萧条时期的案例道琼斯指数在不到三年的时间先腰斩再腰斩然后又一个腰斩跌12%以后才见底

那些短期加杠杆博反弹的人群中在一波接一波的汹涌浪潮下都将被深埋海底

超级会用杠杆的巴菲特这里老唐也打趣的说格老最有名的弟子巴菲特格老倡导不使用杠杆利用一种不具有反身性对投资不造成压力的杠杆并且让这种杠杆成为他登上世界头号股神宝座的重要加速器

产生这样一个师徒观念不同的地方其实是格老在大萧条之前使用过8%的保证金利息买入2%收益率的股票而徒弟却是用2%的利息且资金存在超长不用兑付的使用期买入8%收益率的股票这就是截然不同的结果

大萧条时期格雷厄姆4年时间实现近70%的亏损格雷厄姆本来有机会逃顶但这一切都是自己的信心在作祟

这也引起了我对卖出决策的思考其实老唐在书中多次说到市盈率50倍这个关键词这也不由得我开始理解为何老唐会在50倍市盈率后薅市场的羊毛

其中估值和收益率的影响肯定是最大的但是历史的重复性也是历历在目的

阅读本书后我打消了自己使用融资融券的想法因为融资融券的利率高达8%左右如果我使用如此高额的保证金利率去买入一家年收益率4%-8%的股票市盈率25倍-12.5倍那很显然这是非常错误的做法

当然如果我们能得到一种年利率2%且长期不用兑付本金的资金可使用那我肯定不会像格老那样死板的不选择使用杠杆

相信通过本书了解了巴菲特的财务由来大部分人都是会使用的

这就是我在本书中对投资股票是否使用杠杆的理解

与优秀的人为伍惊喜不断我在书中看到一个极度优秀人格的管理人倘若未来有幸买入一家由这样的管理人执掌的公司股票真的是想不赚钱都难

这个人就是比尔·蔡尔德书中对比尔的故事是这样写道的

比尔认为威力家居应该也能在犹他州以外的地区成功开拓市场1997年我们计划在爱达荷州设立一家分店。

但是由于比尔与经营团队的大部分成员都是摩门教徒星期天不营业能否在陌生地区对抗七天无休的强力竞争这是巴老所担心的。

可比尔提出了一个特别的提案他愿意个人投资900万美元以私人的名义买下土地等盖好商铺确定运营良好后再以成本价卖回给伯克希尔。

若营运不及预期伯克希尔可以不必付一毛钱这样潜在的损失将由比尔承担

最后这家爱达荷州分店开业立即造成当地轰动比尔随即就以成本价将产权办理过户并拒绝收取任何利息

看完这一段后我内心表示无比的敬佩这位叫比尔·蔡尔德的管理人。我看过的一些公司中至今还未找出一位如此优秀人格的管理人。

可能是我眼拙或者是了解不透彻但我的确更多看到的是一些没有底线掏空上市公司资产做法的管理人

就比如一家上市公司公然孵化一家即将盈利的公司却以成本价卖给关联方上市公司高额租赁控股方资产上市公司融资成功后控股方高溢价卖给上市公司资产....等等这些做法都是肥了实控人害苦了股东

然而这一系列的做法最后都被认可是合法的所以就如同书中所说烂人烂企业则经常给我们制造惊吓

说到这里我想以书中所谈到的做一个大致的总结本书围绕着巴菲特的人生与遇到的人展开了一列重要的事件进行拆解与详细的讲述。

如若巴菲特没有遇见这些对投资观人生观带来重要改变的人很可能在威斯克金融一案中就已锒铛入狱

说这个案例是因为我对书中所述的理解是人这一辈子会遇见很多人选择和什么样的人为伍至关重要

在我彷徨无知的时候能遇见老唐我认为这应该是我人生中最重要的一次转折点

我在书中学到的东西

首先让我深度的了解了近代史投资家的案例让我的眼界变宽了。我从来没有这么容易的读懂一本书而且还能高度明白了事件的反面性

我看到了之前我看滚雪球时没有细究的东西我没能想到的就是滚雪球中有太多我未挖掘到的东西最后都被老唐一锅一锅的炖好端了上来

特别是收购通用在保险的的案例曲线减持暗动心机偷鸡不成蚀把米太生动了看完关于收购通用在保险案例的章节后我觉的我看事物的层面提高了很多事情表面呈现的往往与实际相差特别大

来到最后投资到底是什么巴芒演义第四十二回农地案例投资真谛:别瞅傻子,瞅地

谈最后这一段的时候我要将我自己经营的实业投资来比喻农场

我与朋友合伙开了一家舞蹈培训班我占股30%朋友占股70%我与女朋友主管教学朋友管招生管理与教学。

做的很小现在也没招到多少学生更加别谈规模

其实我觉得搞实业真的比投资股票难多了第一个自己得花时间花精力满脑子想的是怎么教好学生与招到更多的学生。除了这些真的从来没有去关注这家培训班明天能以多少钱的价格卖出去也从未奢望别人能花多少钱来买这个培训班。

通过自己的努力实现了周末兼职就业一年下来扣除成本后分红也能赚到20%的收益(合伙入股时的本金收益)。

我自己经历的这个案例与农地案例相似更多关注的东西是农作物的产出根本没有必要在乎别人的出价

而股票投资比实业好的地方就是在未来的某一天一定会出现一个阔气的大财主愿意花高价来买你的股票

如果我培训班门口每天都会站着一个报价的人给出一个不同的价格那么促使我交易的一定是我能占他大便宜的价格。

而想要做到占那个不厌其烦每天9.30都准时来给我报价人的便宜那就应该要做到对培训班的了解非常深入

真的知道了占便宜也就不难了

写这篇文章花了两天近10个小时反复修改了很多次删了很多又重新码了很多。主要还是想表达从书中学到的三个投资理念

第一就是市场的不可预测性

第二人对了世界就对了

第三如何像经营农场般来做投资

不知道我写的东西读者或唐叔看来与我所理解的东西是否沾边毕竟这篇文章如果没有唐叔在书房后台的回复是不会出现的。

不管能否进您的精选我努力了我以为我不能做到没想到我能做到我想这就是我这两天最大的进步吧

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