老唐实盘周记2020/08/08

返回首页 永远好奇的唐朝 唐书房 2020-08-08 11:11:40 👍赞 (0)
前言：三个小时前，与我家领导情同亲姐弟的一位表弟与世长辞。
或许很多朋友还记得，去年6月初我和领导正在俄罗斯旅游时，突然匆匆返回，结束了原本计划的自驾游后半程。当时就是因为这位表弟查出胰腺癌。 
我现在开车陪领导回老家县城，本文留言暂无法上墙和回复，回头抽空来处理。

本周交易

无

当前持仓

目前持仓茅台41%，腾讯25%，洋河14%，分众8%，古井B6%，海康5%。

下表除股价和百分比之外，其他科目单位为人民币亿元。 

附上周数据

注：①持股比例=持股市值/账户总值。在无交易状态下，该比例也可能因每只个股股价波动幅度不同，而发生小幅变化； 

②老唐买点或卖点，代表如果公司总市值触及此数值，老唐计划买入或卖出。与个股历史买入成本无关； 

③仓位加总偶尔可能为99%或101%，原因是持股比例为四舍五入数据，例如10%代表实际仓位在9.50%~10.49%之间。   

收益 

2020年内收益32%（四舍五入数据）。 

自2014年公开实盘至今，年度收益率分别为62%，13%，23%，62%，-18%，52%，32%（均不含新股收益）。 

若2014年元旦净值为100，则当前净值为598。以6.61年折算，年化收益率约31.1%。

重要事项

1.白宫发布针对微信的禁令。

虽然本周腾讯控股股价其实就跌了1.2%，但本周大家最担心的公司，无疑是腾讯，主要原因就是这份含义模糊的白宫禁令。 

禁令对于腾讯来说，毫无疑问是负面信息，对于腾讯现在的经营以及未来的扩张都产生了负面影响。需要评估的是，这个负面影响究竟有多大。 

由于某些大家都懂的原因，网络上的相关报道乱七八糟的，逻辑串不起来，老唐尽力在允许表述的范围内，将我对此事的个人理解阐述一下吧。 

以下言辞不代表老唐评价哪一方的对或错，只是作为一名与此事相关的投资者对于究竟发生了什么的梳理。如果其中包含了某些朋友不喜欢的价值观，那一定是我表达不清楚造成的。 


至于网络热传的中国境内会不会出现苹果微信二选一的问题，担忧的有一定道理。

因为这可能涉及到苹果和微信之间发生“交易”，也就是苹果公司对微信里发生的交易抽成30%的“苹果税”，可能是苹果和微信之间的“交易”。 

如果真的发生这样的事情，受伤更重的无疑是苹果公司，而且不是伤敌一千自损八百，简直是伤敌一千自损八千，我个人认为最终的美国商务部解释，不可能走到这一步。 

我的个人观点：事情不会走到那一步。

综上所述，我的个人理解是：对腾讯有负面影响，但鉴于腾讯海外主要是游戏业务，海外游戏收入占腾讯游戏收入的约1/4，其中美国境内大概又占1/4的1/4，总体对游戏营收的负面影响大致在6%上下，对总营收的影响应该不超过3%。

我相信以腾讯公司的竞争力，从别处找补3%不是难事，所以，我没有重新估值需求，也没有交易计划。 

下周还有个短期股价的负面因素：下周五恒生指数公司将重新评估成分股构成，按照一直以来的考虑，有可能吸纳类似阿里、美团这样的新科技公司。

如果最终确实如此，腾讯在恒生指数里的占比权重可能会降低，会导致一些跟踪恒生指数的指数基金减仓腾讯，造成短期压力。 

不过，下周三晚上腾讯将发布半年报，预计偏乐观，估计会对市场情绪有一定的稳定作用。

最终还是一句废话：短期股价不可预测，利好利空博弈的结果是“鬼晓得”。不操心、不关心，就是我的态度。 

2019年11月16日，我在书房写下：“对于今年大约千亿人民币净利润的腾讯来说，目前大约2.7万亿人民币的市值，估值上占不到市场先生什么便宜，能获取的就是企业的成长收益。不过，腾讯的成长在我眼里是一个高确定性的送钱时刻。”

2020年3月18日，我在书房文章留言区写下”腾讯就三个字：等收钱”


今天，我的观点也没有变。
这家公司虽然这里没有估值便宜可占（2020年预估净利润人民币1200亿元上下，目前约4.5万亿人民币市值，约38倍市盈率），但企业的未来成长依然清晰可见。
企业成长会推动当前估值变成合理和低估的，我只需坐等即可——成长会来自哪里，请回看《老唐实盘2019/11/16》即可。 
有必要提醒，不要看见老唐说某某是送钱的，结果后来真的大涨，你就激动了。别忘了，老唐一样有错的离谱的时候，比如分众。 
两年前的本周，我启动了对分众的买入，当周10.38和10.02各买入约1%仓位。当时的估值是三年后2021年合理估值2100~2500亿，对折位置买进，目标三年一倍。 
结果大家都知道了，错的离谱，截止今天两年过去了，目前仅约850亿市值，整体依然亏损约22%（后面陆续有加仓，整体买入位置折合约1080亿市值，对应约7.4元/股）。 
同期沪深300指数基金涨幅有大约50%，如果将其作为机会成本看待，这笔投资基本是两年换来一个腰斩850/（1080×1.5）≈52%。 
所以，老唐只是分享自己的看法，无法保证看法一定正确的。指导你的操作的，只能是你，为对错负责的也只能是你。分众如此，腾讯亦如此。切记切记！ 
3.本周有3份读书笔记入选。
仍然先披露入选者，之后再找时间陆续推送文章，以避免作者焦虑。
入选文章是：

请这三位朋友留下收货地址——如果选择老唐的四本书签名套装做奖品，或，留下微信号——如果选择加老唐微信好友做奖品。 

无论是否入选，输出本身已经是对自己的巨大帮助，是非常深入的学习过程。
我相信所有写过读书笔记的朋友，都会有这个感触。
借着这个激励，将双手放在键盘上，给自己一个成长的机会吧！ 
本周运动
本周跑步2次，单次10公里；散步2次合计19公里。
同口径体重84.4 kg（175cm），环比无变化。 
下周预计交易
无 
强烈申明
本文为老唐个人投资记录，文中任何操作或看法，均可能充满老唐个人的偏见和错误。
文中提及的任何个股，都有腰斩或翻倍的风险。请坚持独立思考，万万不可依赖老唐的判断或行为作出买入或卖出决策。切记切记！
祝朋友们周末愉快。

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