老唐实盘周记20210619

返回首页 永远好奇的唐朝 唐书房 2021-06-20 20:21:00 👍赞 (0)
本周交易
当前持仓
目前持仓腾讯29%,洋河25%,古井B6%,分众4%,茅台4%,海康2%,陕西煤业4%,恒生ETF 26%。另有福寿园1万股观察仓不计。
下表除股价和百分比之外,其他科目单位为人民币亿元。
注:①采用席勒市盈率估值的企业,不估算三年后估值;
②剩余少量涨跌不卖的持股,不设一年内卖点;
③持股比例=持股市值/账户总值。在无交易状态下,该比例也可能因每只个股股价波动幅度不同,而发生小幅变化; 
④仓位加总偶尔可能为99%或101%,原因是持股比例为四舍五入数据,例如10%代表实际仓位在9.50%~10.49%之间。  
附:上周数据
收 益
2021年内收益8%(四舍五入)。
注①:老唐实盘年度收益率,按基金净值法和实际收益率孰低取值,均不含新股收益。
注②:沪深300指数收益未包含每年2%左右的分红,数据略有低估。
实盘与沪深300指数对比图
重要事项
1.纠正一个统计疏漏。
上周的实盘周记里,在谈论洋河跌停的段落,老唐分享了洋河持有的恒大相关信托的统计数据。
当时的结论是:剩余未到期恒大相关信托产品合计9.13亿元。
后来,书房有几位朋友指出了老唐的统计疏漏,主要是两点:
第一,漏了两家虽然公司名称不带恒大,但依然是恒大旗下并表子公司的相关信托;
第二,统计2020年年报资料,滞后了。应该统计2021年1季报信息。
两条批评都对,谢谢这些细心的朋友
下图是书房读者@罗辑 的补充统计,请大家参照这个统计数据。谢谢@罗辑

<注:黄色部分为已收回>
结论是:洋河持有未到期的恒大相关信托产品合计约14.7亿。
从讨论信托金额,联想到最近两周洋河的下跌——从6月7日的高点237.06元,跌至今天的199.84元,跌幅超过15%。
这个跌幅不算小,部分朋友紧张、心慌,看什么都像负面信息。这是每个人成长过程中的常见现象,不奇怪
恰好,昨天有位叫@木紫 的朋友在后院翻帖,翻起老唐299天之前发的一个庆祝市值新高帖。帖子很有意思,我截图过来分享给大家。
有意思在哪儿呢?我再把今天的股价截个图,你就发现意思了
请仔细看看当时和现在各家公司的股价,然后再想想最近持续下跌后的郁闷,和299天之前市值新高时的欢喜。
有没有发现今日让你郁闷的股价,其实还远高于299天之前的历史新高位置?理解老唐想说的意思了吗?
2.海康产品在美销售进一步受限。
6月18日消息,美国联邦通信委员会 (FCC) 决议,终止五家中国厂商监控设备进入美国市场。
这五家公司是:华为、中兴通讯、海康威视、大华科技、海能达通信。
这次禁令,受限企业从华为、中兴两家扩大到五家;产品从网络设备扩大到监控相关;涵盖范围从政府单位扩大到民间单位。
未来这五家企业监控相关产品,将全部无法在美销售。
这个也没啥聊的,我不懂中美博弈,预测不了未来走向,操碎心也改变不了什么
我只知道,海康在美销售最高的时期,美国境内销售大约占总营收的6%左右。
这两年受限,占比无疑是下降的,目前扩大限制范围,当然是负面信息,但实际影响规模并不大。
3.关于格力vs美的作业。
或许是因为题目为“学习笔记”,外加“文末告饶”的功效,也或许是咱们书房群体素质高的表现,
相比海螺文出炉后铺天盖地的口水阵,周五的《格力VS美的学习笔记》留言区,纯情绪化的攻击言论数量几乎可以忽略了
截止周六晚上11点,留言区一共有留言910条,人身攻击类留言仅9条,分别来自5位喷壶侠——已顺手拉黑。
绝大部分不同观点者,侧重于分享美的集团的不足之处,例如:

这就属于有价值的讨论

对于负面观点的态度,或许可以作为区分“击鼓传花人”和投资者的重要标准。

一位有理性的投资者,对于提出负面观点的人,当然是持感谢心态的。

负面观点分享者,义务地、热心地帮助我们关注决策中的潜在盲点,减少我们犯错和亏损的机会,功莫大焉!

任何一个负面观点,如果自己不能有逻辑的反驳掉它,那么这笔投资决策就不应该做出
这是对自己负责,对金钱负责,对未来负责——本次作业里,我希望能看到更多有关美的负面信息的思考。
而“击鼓传花人”听到负面观点,本能的反应是愤怒的,内心其实是恐惧的。
他们担心负面观点会提醒他人,导致股价因为缺少新的接盘侠而下跌,害怕自己成为被最终收割的那一茬韭菜,上演割G割G的动人故事
这次的文章是个半成品,真要我展开写,两万字是肯定打不住的。
里面大量的数据、事件和论证过程,是需要朋友们自己去填充。
我认为这是投资者学习阅读财报、学习分析企业的必经过程。
留言区里有部分朋友嘟囔说,本来只想安安稳稳抄个作业的,结果老唐丢出一堆作业,瞬间一个头两个大。
这让我想起2020年10月发生的一段相关对话,我拷贝过来分享给大家
@阿立老唐一脉相承巴老,说要站在自己能力圈里投资。我看不懂财报,但我看的懂老唐,是不是可以说我的能力圈是老唐呢?
老唐的投资哲学、处事态度,处处贴切了我的投资观,我比老唐笃定茅台更加笃定老唐。那是不是说我就可以光明正大抄老唐作业了?
@唐朝这个方法倒也省事儿,我深度怀疑早期投资巴菲特的那些人也是这么判断和操作的。
但这个方法的问题在于,Things change,people change,人是会变的。
如果哪天老唐露出獠牙,收割信众,你可能一次性将前面所有无脑跟随的利润全部栽进去,而且浪费了最宝贵的自我提升和学习的时间。
所以,还是建议在老唐变质之前,学习逻辑和研究能力更好。
@唐朝:老唐会变吗?中国人讲究盖棺定论,没有进福寿园之前,不好说哦!
@bp告诉你一个小秘密:我就是这么做的,而且我还建议朋友也这么做。同时每天焚香祈祷老唐身体健健康康,活得比我们任何人都长寿。
@onemore:知识的复利比金钱的复利来的更猛烈,进入口袋的钱那只是鱼,进入脑子里面的知识才是渔。对知识的增长而言,金钱只是水到渠成的附属品之一。
@园园:虽然我的水平还不足以质疑老唐,但如果有朝一日我对自己的某些主张特别自信的时候,是会不惧对像是谁,直接辩论的。
客观的说,极端的信任有可能变成迷信,极端的反对有可能变成杠精。投资需要理性,不需要任何意识形态。
我会努力向老唐学习的。

@唐嘉续我想提醒大家,我们没有要求老唐不变的权利,老唐也没有一直领路的义务,就算在舆论上把他架的再高也没有用。真心感激老唐,就自己多学习,早日学会钓鱼。

@阿立:好的老唐,虽说我不相信你会变质,但我接受你学习的建议,手财接着看。
2020年10月11日
这段对话今天送给大家。
毕竟投资这条路,每个人或有意或无意地,都是要走一辈子的,不死不休
在跨度如此之长的时间区间里,恐怕什么大小v的分享,都不如你自己具备研究企业的能力靠谱。对不?
另外,老唐三年前曾经发过一次格力的作业,主要观点和这次大体一致,可以视为前传。
文章发表于2018年5月4日,当日格力收盘价是45.88元,今天股价53.68元(期间总股本无变化,每股分红4.3元),市值有小幅增长。
当时的一些观点看法,本次作业或许依然可以作为参考。感兴趣的朋友,可以点击关于格力作业的探讨阅读。
顺带提醒一个已经有部分朋友钻入的歧路:
格力销售返利的计提和使用,是按照“冷年”计算的,即以当年八月到次年七月为一个经营周期。
且当年计提的销售返利,并不确定会在下个冷年允许经销商全部使用。没有使用的返利和当年新计提的返利混杂,财报上的销售利余额才会越滚
同时,财报数据是按照自然年(1月至12月)汇报的。
所以,试图从销售返利的计提和余额中,计算当年营业收入和营业成本里,有多少和使用返利有关,有多少是新增销售,这是无用功,或者说是诺奖级别的难题。
除了董明珠及其核心团队,没人能算出来——我甚至怀疑连他们自己也不一定能算的清楚。
朋友们做作业的时候,不要在这个方向耗费精力了
4.本周两篇读书笔记入选。
入选笔记是:
请这两位朋友留下收货地址——如果选择老唐的四本书签名套装做奖品。
或,留下微信号——如果选择加老唐微信好友做奖品。
《巴芒演义》读书笔记,今日之后就暂时不要提交了,谢谢
已经在书房发表过的《巴芒演义》读书笔记一共76份,绝大部分都很有见地,很值得读。
感兴趣的朋友向书房发送“连载”,就可以提取《巴芒演义》免费连载及读书笔记合集目录。
强烈申明
本文为老唐个人投资记录,文中任何操作或看法,均可能充满老唐个人的偏见和错误
文中提及的任何个股或基金,都有腰斩或翻倍的风险。
坚持独立思考,万万不可依赖老唐的判断或行为作出买入或卖出决策。切记切记。
祝朋友们周末愉快

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