目前持仓茅台43%，腾讯27%，洋河11%，分众7%，古井B7%，海康5%。下表除股价和百分比之外，其他科目单位为人民币亿元。 ①持股比例=持股市值/账户总值。在无交易状态下，该比例也可能因每只个股股价波动幅度不同而发生小幅变化；②老唐买点或卖点，代表如果公司总市值触及此数值，老唐计划买入或卖出，与个股历史买入成本无关；③仓位加总偶尔可能为99%或101%，原因是持股比例为四舍五入数据，例如10%代表实际仓位在9.50%~10.49%之间。 自2014年公开实盘至今，年度收益率分别为62%，13%，23%，62%，-18%，52%，-2%（均不含新股收益）。若2014年元旦净值为100，则当前净值为446。以6.3年折算，年化收益率约26.8%。
本周二晚上，分众传媒预告一季度业绩预告，一季度盈利2800~4200万，同比降幅88%~92%。原以为依照一季度的国内疫情情况，分众一季度可能出现亏损。没想到居然还有盈利，可能是获得了一些租金减免。 周五，今年一季度经济数据发布，GDP同比下降6.8%，为四十年来最差季度数据。疫情影响，这个降幅在各大投行预测数据附近，市场回敬以波澜不兴。对于应对问题，周五的政治局常委会议公报说的已经比较直白了：
积极的财政政策要更加积极有为，提高赤字率，发行抗疫特别国债，增加地方政府专项债券；稳健的货币政策要更加灵活适度，运用降准、降息、再贷款等手段，保持流动性合理充裕。
说白了，归根到底的解决手段必然是放水救急，让全民持有的类现金资产为这场疫情的损失埋单。也正是基于无法判断这两个因素——A.持股六家企业中的四家，业绩可能受到疫情的冲击而下降，B.大放水会导致无风险收益率下降，推高合理估值基准——究竟哪一个会对短期股价波动影响更大？ 所以，老唐选择呆坐不动——股价=每股净利润×市盈率，A因素会导致每股净利润下降，B因素会导致市盈率升高。 分众受冲击最大，其次是洋河和古井B，茅台和腾讯不受影响，海康预计受轻微影响。
六家持股公司里，茅台和腾讯大幅跑赢指数，分众和洋河大幅跑输指数，古井B和海康基本与指数持平。 跑赢跑平跑输各两只，大致就是个瞎猫碰到死耗子的选股水平。年内收益跑赢指数，主要是运气：跑赢的两只恰好是占总市值70%的重仓股
对这个结果，我个人挺满意，但我知道书房很多读者不满意。比如本周就收到一位老读者的留言，可能代表着一大群朋友的类似想法，我觉得有分享价值。 因为后来这位读者给我道歉了，我就不截图了，拷贝文字过来吧。唐老师，有些话想对您说，实在是憋不住了。看您的文章知道您是直脾气，所以我先铺垫一下，以防止您拉黑我。
我非常敬佩您，买过您所有书，公开场合都会承认您是我的偶像。（作为一个投资者，很少有人愿意承认自己的本领是网络学来的，相信您一定能够理解。）
我想谈的是，关于分众传媒下跌有人对您冷嘲热讽，您很不愉快的反应。我理解您可能主观上没有做错，但客观上确实有。请别激动，我的理由如下：
一来您是公众人物，影响力很大，您的一言一行会产生示范效应，后面几条都据此为基础；
二来您公开实盘，第一笔买入记得是10元以上，其实您已经产生了隐性诱导；
三是最重要的一点，您已经对分众承认错误，并且坦诚对其估值只是一年而非三年，这已经违背了您的交易系统，作为一个如此成熟的投资者，这点解释不通；
第四点针对您数次说并没有公开建议读者买入分众，且都会明确提示风险，但是这个解释站不住脚。
打个不太恰当的比喻，如果某个权威（人或者机构）当众抽烟喝酒，更甚至当街发放，同时他又说抽烟喝酒有害健康，劝道大家不这么做，那么您认为最终结果会怎样呢？
其实我是想用毒品举例的，这样替代思考更能说明问题。
唐老师，我不是指责您，是纯理性探讨，因为您也说自己是法律剧的粉丝，我的论点应该符合法律的思维框架。
或许我过于理想化了，但我是真心把您做当偶像，完美无瑕的人才说这些，如有得罪请海涵！
除了对这位朋友的第四点不认同：他用“当众吸毒或分发毒品”这种已知对他人有害的事情，类比“老唐分享自己认为会对他人有帮助的投资思考（结果不一定是正确的）”，是偷换概念。我认为我已经用了长达六年多的实盘，用自己从一无所有到今天悠然宅居的亲身经历，全透明地给大家展示了股市赚钱一点儿也不难。你得接受自己不聪明、不完美的现实；
你得接受自己会买错企业的现实；
你得接受你无法准确抄底的现实——浮亏是常见甚至是必然现象；
你得接受你无法准确逃顶的现实——卖出后上涨时常见甚至是必然现象；
你得接受自己所知有限的现实——只能在自己熟悉的范围内下注，错过牛股是常见甚至是必然现象……
完美是优秀的敌人。投资赚钱本来是一件易如反掌的事，但为什么大部分人都是亏损？
其根本原因，我认为都来自于高估了自己的能力：意图抄底逃顶，意图高抛低吸，意图利用热点、概念、趋势、消息收割其他人，意图在获取企业成长回报之外再尽可能从别的傻子口袋里多掏一点…… 这么多年，网上时不时会遇到有人鄙视老唐的水平
通常老唐会当场承认：是的，老唐根本不会炒股；老唐水平确实一般；老唐只是分享自己是这么做的，并不代表这么做就一定是对的……巴拉巴拉。 多年来，老唐的类似回复，书房里很多朋友都围观过。有些朋友可能觉得是我不乐意抬杠吵架，所以才如此回避。其实还真不是。我说的是真心话，不是装谦谦君子
我只是愿意分享我所知，愿意真实的、清清楚楚的写出来“我是这么思考的，我是这么做的”，但并不能保证我的思考和作法正确——很多记录，实际上也是为了方便自己以后回顾和反思所用。 你若是将我看成偶像，看成股神，看成完美无瑕的人。很抱歉，那是你的错，你只能独自承受代价，老唐无力背锅，也没有义务背锅
把自己当作珍珠，会经常有被埋没的痛苦。把自己当作泥土，踩踏会让你成为一条路——老唐只是地上的泥土，不是香案上的胎神。学习、探讨是有益的，迷信、崇拜是有害的。老唐若有地方无法满足你的想象，请一定记住修正自己的想象先。谢谢 物以类聚、人以群分，书房里聚集着一大群认真的人，对《巴芒演义》的校对认真程度，让出版社编辑老师也惊叹。上篇文章老唐还在吹嘘自己校对认真，结果本周就有三个错漏被发现
感谢@2020X、@邹辉、@吴培超、@王艺达Yida
128页和146页有三处“蔡志勇”应为“蔡至勇”。
169页最后三段里出现的三处“10股”，应为“100股”。
感谢@吴培超 和@王艺达Yida很抱歉，是老唐的疏忽。文中本来清清楚楚的写着，买进1000美元面值的可转债，对应卖空100股股票。结果脑海里可能受我国可转债都是百元面值的固有思想误导，下意识地写成一张（1000美元面值的）可转债换入10股，实际应该是换入100股（转股价10美元）
以后加印的版本，会修改过来；正在印的版本里，临时补加了一张精美的书签，标注这个“勘误”；大家手头的版本，只能麻烦大家自己在10后面加个0了。实在抱歉的很，没校对出来，是老唐的错
有朋友建议老唐，在文章推送后，给大家留一段阅读思考时间，然后再放留言。这样可以给大家消化和阅读的时间，有利于提高留言区问题水准。我觉得好像也有一定道理，大家怎么认为的，投个票。如果最终大部分朋友选“需要”，我就在文章发表后，上墙一张真皮沙发，之后预留半小时左右让大家阅读和思考，再来回复和精选上墙留言。蛋炒饭 收到的“一蓑烟雨任平生，也无风雨也无晴”版；
姜楠 收到的“且趁闲身未老，尽放我、些子疏狂”版；
腰马合一 收到的“人生如逆旅，我亦是行人”版；
南京小白 收到的“此心安处是吾乡”版。
本周跑步3次，单次10公里。游泳一次一小时。体重86.5公斤（175cm）本文为老唐个人投资记录，文中任何操作或看法，均可能充满老唐个人的偏见和错误。文中提及的任何个股，都有腰斩或翻倍的风险。请坚持独立思考，万万不可依赖老唐的判断或行为作出买入或卖出决策。切记切记！祝朋友们周末愉快！
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